• 過去一週表現回顧：風險性資產持續回檔，美元強勢延續

過去一週美元指數持續揚升，幅度達0.80%，主要貨幣相對美元普遍回弱，歐洲央行理事Axel Weber表示上半年可能自銀行體系收回流動性，且美國聯準會雖維持利率水準不變，但堪薩斯市聯邦準備銀行總裁不贊成該項決議，加以央行將於三月底停止收購抵押貸款證券，並計劃逐步結束其他流動性方案，以及菲律賓央行決議調高重貼現率、印度大幅調高存款準備率等緊縮政策，影響投資人對風險性資產持有意願，美元的防禦性需求延續。尤其歐元相對美元走貶1.17%至1.3974元，主要乃受到希臘債信疑慮再起的利空所拖累，包括鄰近的瑞典克朗、挪威克朗等貶幅也在1%以上。

另外，石油及商品價格持續回挫，拖累如巴西里拉及俄羅斯盧布等相對美元貶值3.68%及1.70%。比較抗跌的貨幣仍集中於亞洲國家，尤其惠譽信評公司1/25以印尼在金融風暴展現防禦力以及財政持續改善為由，調升其主權債信評等展望至BB+(原為BB)，激勵印尼盾相對美元僅小貶0.03%。 (彭博資訊，截至1/29下午5:30價位)

• 中長線投資展望：2010貨幣配置聚焦－美元＋新興國家貨幣資產

富蘭克林證券投顧表示，希臘等政府債信品質問題短線上易影響歐元表現，建議投資人對歐元採取減碼的投資策略。至於日圓雖然易受惠於短期防禦性需求，但價位在升破或接近90元時，進場的投資成本已相對較高，尤其日本的經濟基本面不佳，可能是全球主要工業國家中較晚升息的，未來等美國進入升息循環時，以過去美日利差與日圓匯價具明顯相關性的歷史經驗，恐將加重日圓未來貶值壓力，因此建議投資人也要留意日圓的比重不宜過高。由於匯率最終仍將取決於兩國間之相對基本面，因此預期未來經濟成長力道較強且升息動作較快的新興國家貨幣表現將優於美元，而美元表現應會比歐元或日圓要好。